www.investcafe.ru

Небольшая радостная новость для тех, кто всерьез рассматривает нефтехимические компании как перспективную инвестицию. Два столпа нефтехимии Татарстана, "Казаньоргсинтез" и "Нижнекамскнефтехим", демонстрируют серьезное улучшение финансовых показателей по итогам I полугодия 2010 года по РСБУ. Это является сигналом к активному посткризисному восстановлению этих двух гигантов по производству полиэтиленов и каучуков, что в свою очередь означает повышение их инвестиционной привлекательности. Напомню, что акции обоих компаний торгуются на российской фондовой бирже РТС под тикерами KZOS и NKNC, также акции "Нижнекамскнефтехима" обращаются на ММВБ.

Отмечу, что сильнее всего в кризис пострадал "Казаньоргсинтез", крупнейший в России производитель полиэтилена различных марок. По итогам 2008 и 2009 года компания показывала одни убытки, причем даже операционная прибыль у "Казаньоргсинтеза" в данном периоде была отрицательная. В самом "Казаньоргсинтезе" значительные убытки объясняют отрицательной тенденцией мировых и внутренних цен на основную продукцию – полиэтилен, тогда как цены на энергоресурсы и железнодорожные тарифы росли. Из-за финансовой дестабилизации компания даже отложила пуск новой установки ЭП-640 до лучших времен.

Финансовые результаты "Казаньоргсинтеза":

Источник: "Казаньоргсинтез"

Чуть лучше была ситуация на "Нижнекамскнефтехиме" – предприятию удалось избежать убытков в кризисные 2008 и 2009 годы. Компания отмечает, что в 2009 году были и позитивные моменты в виде, например, ослабления рубля, что позволило экспортировать объемы нефтехимической продукции на азиатские рынки без существенных потерь. Более того, в Китае была разработана пятилетняя программа по стимулированию нефтехимического сектора, что также повлияло и на то, что страна импортировала рекордные объемы нефтехимической продукции, особенно в свете кризиса. Для справки, Китай является главным экспортным рынком для "Нижнекамскнефтехима".

Финансовые результаты "Нижнекамскнефтехима":

Источник: "Нижнекамскнефтехим"

В любом случае, и "Казаньоргсинтез", и "Нижнекамскнефтехим" наблюдали негативную динамику в финансовых показателях в 2009 году. А теперь? В I полугодии 2010 года "Казаньоргсинтезу" все-таки удалось выйти из "зоны убыточности" - этот период компания завершила с 12%-ной операционной и 5%-ной чистой рентабельностью. Компания уверяет, что улучшение результатов связано с восстановлением цен на продукцию после резкого снижения в период кризиса и отменой процессинга. "Нижнекамскнефтехим" тоже не отстает. По итогам I полугодия 2010 года компания показала 13%-ную операционную и 8%-ную чистую рентабельность.

Повод ли это обратить внимание на акции обеих компаний? Определенно, да. Но есть кое-что, что несколько омрачает текущую ситуацию. А именно – долги компаний. Практически плачевно в этом смысле положение "Казаньоргсинтеза", показатель "Долг/EBITDA" которого превышает 6. Таким образом, пока, возможно, стоило бы остановить свой выбор лишь на акциях "Нижнекамскнефтехима".

RUPEC в Telegram