Мажоритарный акционер "Нижнекамскнефтехима" (НКНХ) - "Телеком-Менеджмент" официально озвучил свою оценку акций НКНХ, которые предлагается выкупить в рамках добровольной оферты. Аналитики рынка убеждены, что акции недооценены.

В конце января в адрес Банка России было направлено предложение о добровольном выкупе 768 449 975 обыкновенных и 146 669 900 привилегированных акций НКНХ, что соответствует 47,6% и 66,9% от общего объема эмиссии. В конце февраля в адрес банка и "Нижнекамскнефтехима" были отправлены сообщения с уведомлением о проведенной оценке акций.

Как сообщается в материалах "Телеком-Менеджмента", 100% которого принадлежит группе ТАИФ, обыкновенные акции НКНХ предлагается выкупить по 25,4 рубля за штуку. Стоимость привилегированных акций была оценена в 17,8 рубля за штуку. Срок действия добровольной оферты составляет 70 дней.

Аналитики рынка убеждены, что акции "Нижнекамскнефтехима" недооценены. По данным биржевых торгов на 26 февраля, цена обыкновенных акций компании достигала 28,35 рубля, привилегированных – 23,5 рубля.

"Основываясь на оценке по методу дисконтированных денежных потоков (DCF), нами была установлена справедливая цена НКНХ на конец 2015 года на уровне $0,95 за обыкновенную и $0,68 за привилегированную акцию. Потенциал роста к текущим котировкам составляет 115,5% для обыкновенных и 83,4% для привилегированных акций и подразумевает рекомендацию "покупать". Мы считаем, что НКНХ является одним из крупных бенефициаров прошедшей в конце 2014 года девальвацию рубля и пока что остается незаслуженно обойденным вниманием рынка - котировки акций компании в последний год следовали за индексом РТС, в то время как акции большинства экспортеров за этот период существенно опередили индекс", - пишет аналитик ИК "Велес Капитал" Василий Танурков.

На низкую оценку акций указывают и предварительные финансовые итоги компании. В январе глава НКНХ Азат Бикмурзин сообщил, что чистая прибыль за прошлый год выросла на 50%, превысив 9 млрд рублей, выручка увеличилась на 11% до 133 млрд рублей. В общем объеме продаж доля экспорта составила 47%.

"Рост чистой прибыли означает и соответствующий рост дивидендов - по итогам прошлого года дивиденды могут составить порядка 1,5 рублей на обыкновенную и привилегированную акции, дивидендная доходность - 5,5% и 6,8% соответственно", - отмечает В. Танурков.

Ожидается, что благотворное для компании влияние девальвации в полной степени проявится на финпоказателях в 2015 году. Чистая прибыль при курсе доллара в 60 рублей может вырасти в 2,8 раза до $542 млн. "Дивиденды за текущий год могут составить до 5 рублей на акцию, что предполагает доходность к текущим котировкам в 18,3% по обыкновенным и 22,5% - по привилегированным акциям", - заключает аналитик ИК "Велес Капитал".

В декабрьском списке аффилированных лиц ПАО указывается, что "Телеком-Менеджмент" является основным акционером НКНХ с долей в 51,21%. Чуть более 28% акций нефтехимической компании принадлежит подконтрольному правительству Татарстана ОАО "Связьинвестнефтехим". Основная часть оставшегося пакета вращается на бирже.

RUPEC в Telegram