Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта "Казаньоргсинтеза" с "СС" до "ССС", говорится в пресс-релизе агентства.

Повышение рейтинга отражает улучшение структуры погашения долга "Казаньоргсинтеза" и краткосрочной позиции ликвидности, а также снижение процентной нагрузки после недавнего рефинансирования основной части долга Сбербанком. Кроме того, повышение рейтинга отражает, хотя и в меньшей степени, улучшение операционных показателей компании, генерирования денежного потока и показателей кредитоспособности на фоне сильной рыночной конъюнктуры.

Fitch отмечает в качестве благоприятного фактора улучшение в структуре капитала "Казаньоргсинтеза", однако на рейтинги продолжает влиять существенная долговая нагрузка компании. На конец второго квартала 2011 года "Казаньоргсинтез" имел заимствования в размере 29,1 млрд рублей (без изменений относительно конца 2010 года), которые состояли из рефинансированных кредитов объемом 25,8 млрд рублей, необеспеченных еврооблигаций на $101 млн (эквивалент 3 млрд рублей) и необеспеченных банковских кредитных линий на 20,3 млн рублей с погашением в 2013 году.

В 2011 году Fitch прогнозирует рост продаж компании на уровне, выраженном средним однозначным числом, а также маржу EBITDA на уровне около 17% в сравнении с 19,6% в 2010 году.

Темпы роста продаж компании в 2012 году , как ожидается, будут выражены низким однозначным числом, ввиду ценового воздействия в сегменте полиэтилена высокого и низкого давления, связанного с поставками. Данный прогноз также предусматривает, что дополнительные преимущества от запуска нового этиленового производства не будут достаточными для компенсации инфляционных затрат в России. В результате ожидается постепенное уменьшение маржи относительно уровней 2011 года. Двухлетний льготный период по кредитам, а также более низкие процентные платежи, потребности в оборотном капитале и капитальные вложения должны поддерживать положительный свободный денежный поток компании в 2011 и 2012 годах и обеспечить некоторое сокращение левереджа (использование заемных средств для приобретения инвестиции) в следующие два года.

RUPEC в Telegram