Войти используя аккаунт
Войти используя аккаунт:
Логин Пароль Забыли свой пароль?

Каучуковая депрессия

27.05.2013 / 08:25

Негативные результаты российской отрасли синтетических каучуков в 2012 году стали следствием как плохой мировой конъюнктуры на фоне глобального экономического замедления, так и чисто внутренних проблем с сырьем.

Существует совершенно справедливое мнение, что сегмент синтетических каучуков во всей нефтехимической отрасли является наиболее чутким индикатором состояния мировой экономики. Итоги 2012 года в российской отрасли вполне это подтверждают.

К концу апреля большая часть российских производителей синтетических каучуков раскрыла финансовые результаты за 2012 год. Можно констатировать, что в целом для отрасли 2012 год оказался не совсем удачным: совокупная выручка компаний сократилась. Поскольку «Ефремовский завод синтетического каучука» еще не подвел итоги 2012 года, использовались данные за 9 месяцев. Таким образом, совокупная выручка 6 крупнейших производителей сократилась на 7,6% с 138,8 млрд рублей до 128,2 млрд рублей.

Производитель

Отчетность

2011

2012

Δ

НКНХ

МСФО

58933,0

59770,0

1,4%

СИБУР

МСФО

50971,0

41134,0

-19,3%

Синтез-Каучук

РСБУ

15307,7

14184,0

-7,3%

Омский каучук*

МСФО

4985,0

5732,0

15,0%

ЕЗСК

РСБУ**

4226,5

3955,4

-6,4%

Стерлитамакский НХЗ***

РСБУ

4339,3

3452,4

-20,4%

ИТОГО:


138762,5

128227,9

-7,6%

* - «Омский каучук» работает на условиях процессинга

**- по результатам 9 месяцев

***-указана выручка только от реализации каучуков, что в 2011 и 2012 годах составило 58% и 51% общей выручки соответственно

По сути дела, номинальный рост выручки показал только «Нижнекамскнефтехим», что было обусловлено динамичным ростом производство стабильно-дефицитных галобутилкаучуков (на 34% к 2011 году) и, соответственно, увеличением их доли в общем каучуковом портфеле предприятия (с 14% до 18%). Хотя на наш взгляд правильнее говорить о стабилизации в 2012 году продаж синтетических каучуков «Нижнекамскнефтехимом».

Рост же выручки «Омского каучука» не показателен, поскольку предприятие работает на условиях оказания услуг по переработке давальческого сырья и для него изменения выручки отражают только изменения себестоимости производства. Кроме того, в структуре производства предприятия каучуки занимают далеко не ведущую роль. Все остальные производители выручку сократили.

Определенный негатив проявился не только в финансовых результатах, но и производственных. По данным «Ассоциации Синтезкаучук», суммарное производство синтетических каучуков по 9 основным производителям в 2012 году выросло по отношению к 2011 году всего на 0,3%, хотя годом ранее эта динамика составила 6%. Все производители, кроме «Нижнекамскнефтехима», «Воронежсинтезкаучука» и «Красноярского завода СК» производство сократили:

Предприятие

2010

2011

2012

Δ, 2012/2011

Нижнекамскнефтехим

500,2

559,3

589,3

5,4%

Тольяттикаучук

164,9

168,5

162,1

-3,8%

Воронежсинтезкаучук

229,5

219

220,6

0,7%

Синтез-Каучук, г.Стерлитамак

115,1

114,8

111,8

-2,6%

Стерлитамакский НХЗ*

44,2

43,5

39,7

-8,7%

Омский каучук

44,6

54,3

46,4

-14,6%

Ефремовский завод СК

34,2

42,9

34,9

-18,7%

Красноярский завод СК

37,2

38,7

40,9

5,7%

Казанский завод СК

9,6

8,6

7,6

-11,6%

ВСЕГО:

1 179,50

1 249,60

1 253,30

0,3%

*- по данным предприятия, производство в 2011 и 2012 году синтетических каучуков составило 44,8 тыс. тонн и 37,4 тыс. тонн соответственно, то есть сокращение составило 16,6%

Опять «Ставролен»

Согласно отчетности холдинга СИБУР в целом по компании производство в 2012 году сократилось по сравнению с 2011 годом на 2,8 тыс. тонн (чуть менее 1%). Неудачным – с точки зрения производства - при этом оказалось только первое полугодие: объемы выпуска по сравнению с тем же периодом 2011 года сократились на 5,4 тыс. тонн или на 2,5%. Второе же полугодие позволило в какой-то степени отыграть негатив: производство превысило результат июля-декабря 2011 года на 2,5 тыс. тонн или на 1,2%.

Управляющий директор СИБУРа, руководитель дирекции синтетических каучуков Михаил Гордин связывает сокращение производства в первом полугодии с дефицитом ключевого сырья – бутадиена.

Бутадиен в России получают двумя основными способами: дегидрированием нормального бутана (такие установки есть на «Тобольск-Нефтехим» и «НКНХ-Дивинил») и из бутилен-дивинильной (бутадиеновой) фракции пиролиза. По данным «Ассоциации Синтезкаучук», в 2011 году (последний «штатный» год работы Ассоциации) первым способом было произведено 275,7 тыс. тонн бутадиена, вторым – 247,2 тыс. тонн.

Производитель

2010

2011

Из бутана

259,1

275,7

Тобольск-Нефтехим

189

193,7

НКНХ-Дивинил

70,1

82

Из БДФ

224,7

247,2

Нижнекамскнефтехим

103,8

117,4

Тольяттикаучук

65,8

68,9

Стерлитамакский НХЗ

28,7

27,8

Омский каучук

26,4

33,1

ИТОГО:

483,8

522,9

«Тобольск-Нефтехим» поставляет почти весь товарный бутадиен на предприятия СИБУРа, а «НКНХ-Дивинил» – на каучуковые производства «Нижнекамскнефтехима», так что можно говорить о том, что для оставшихся производителей сырьевой основой является фракция С4 пиролиза.

Кроме того, например, «Тольяттикаучук» в составе СИБУРа также располагает установкой экстрактивной дистилляции БДФ, получая сырье как с пиролизных производств холдинга (Томск, Кстово, Пермь), так и закупая у сторонних производителей. Точно также «Нижнекамскнефтехим» для загрузки установки извлечения помимо фракции С4 с собственного пиролиза вынужден покупать на рынке более 100 тыс. тонн БДФ.

Учитывая, что в товарной бутилен-дивинильной фракции содержится около 40% бутадиена, минимальный суммарный объем БДФ, который обеспечил в 2011 году извлечение 247,2 тыс. тонн можно оценить в 610-620 тыс. тонн. «Рупек», опираясь как на данные статистики, так и собственного моделирования, предполагает следующую структуру производства БДФ в 2011 году:

Производитель

2011, тыс. тонн

Доля, %

СИБУР-Кстово

62,8

10%

Томскнефтехим

63,9

10%

Ангарский ЗП

66,9

11%

Ставролен

80

13%

НКНХ (собств.)

192,4

31%

Газпром нефтехим Салават

59,9

10%

Уфаоргсинтез

18,3

3%

Казаньоргсинтез

19,0

3%

Импорт

54,8

9%

ИТОГО

618


В этих цифрах наиболее важными являются два факта. Во-первых, на российском рынке БДФ в 2011 году была существенна доля импорта – порядка 9%. А во-вторых, вторым после «Нижнекамскнефтехима» производителем БДФ являлся буденновский «Ставролен». Учитывая же, что НКНХ товарной фракции на рынок не поставляет, а наоборот, закупает, то предприятие «ЛУКОЙЛа» оказывается вообще крупнейшим в России поставщиком сырья для извлечения бутадиена.

По данным «Альянс-Аналитики», в 2011 году большую часть БДФ «Ставролен» поставил на «Тольяттикаучук» СИБУРа – 46,6 тыс. тонн, что составило 27% от общей годовой потребности каучукового предприятия. Более 4% составляла доля поставок БДФ со «Ставролена» на «Омский каучук». По предположению «Рупека», «Ставролен» занимал также и порядка 30% в структуре закупок БДФ «Нижнекамскнефтехимом».

Иными словами, «Ставролен» занимает очень важную роль в обеспечении сырьем основных российских производителей синтетического каучука.

Но, как известно, авария в конце 2011 года вывела из строя пиролизное производство на буденновском предприятии. В итоге, в первой половине 2012 года отрасль осталась без значительной доли сырья. Закрыть дефицит за счет импорта быстро не удалось, поскольку возможности по стабильным внешним закупкам конкурентного по цене БДФ ограничены. По словам Михаила Гордина, именно фактор «Ставролена» обусловил низкую загрузку мощностей «Тольяттикаучука» и как следствие, снижение производства бутадиена и бутадиеновых каучуков. Как говорится в отчете «ЕЗСК», «в 2012 году выработка бутадиена уменьшилась на -15,1 тыс. тонн, т. е. на -2,9%. При этом, ряд предприятий испытывали дефицит бутадиена, в частности, ОАО «Ефремовский завод синтетического каучука». В «Омском каучуке» «Рупеку» сообщили, что ситуация со «Ставроленом» «отразилась на всех участниках рынка и привела к снижению загрузки производств и росту цен сырья на рынке РФ. В значительной степени объемы бутадиенсодержащего сырья были компенсированы импортным продуктом».

С небес на землю

Даже один этот фактор, в принципе, мог бы обусловить негативную динамику отрасли синтетических каучуков в 2012 году. Но к сырьевым проблемам внутреннего характера добавились и проблемы внешней конъюнктуры.

Во-первых, в 2012 году наблюдалось сокращение спроса на синтетические каучуки. Об этом косвенно может свидетельствовать информация о складских запасах. Из отчетности СИБУРа, следует, что в различные периоды 2012 года накопление нереализованной продукции компании выросло в разы по сравнению с предыдущим годом:

Увеличение запасов за период (тыс. тонн):

2011

2012

Изменение

апрель-июнь

2425

10201

4,2 раза

январь-июнь

1692

7516

4,4 раза

январь-декабрь

4595

16398

3,6 раз

А согласно отчетности «Синтез-Каучука», себестоимость запасов готовой продукции на начало 2012 года составляла 71,7 млн рублей, а на конец – 720 млн рублей, то есть увеличилась почти в 10 раз.

Во-вторых, мировые рынки, на которые и ориентирована в основном российская отрасль синтетических каучуков, в 2012 году слабели, а цены на продукцию снижались. Так, среднегодовое значение спотовой котировки ESBR 1502 (ценовой ориентир для бутадиен-стирольных каучуков) на базисе CFR в портах Китая в 2012 году оказалось на 23% ниже, чем в 2011 году. Цена на натуральный каучук NR SMR-20 Юго-Восточная Азия (ориентир на полиизопреновые каучуки) в среднем по 2012 году упала на 30% относительно 2011 года.

SR_P_AT.jpg

Стоит, впрочем, отметить, что 2011 год был рекордным. Например, в 2010 году среднегодовые цены на натуральный каучук составляли чуть менее $3000 за тонну. То есть в 2012 году цены по сути регрессировали к уровню двухлетней давности.

Примечательно, что цены на бутадиеновые (как и полиизопреновые, впрочем) каучуки в 1 квартале 2012 года были хотя и ниже максимумов предшествующего года, но все же росли и достигли пиков в марте. Но именно в этот период относительно удачной конъюнктуры российские предприятия имели проблемы с сырьем. Однако первый квартал и полугодие для отечественных производителей все же стали более удачными, чем последующие периоды года. Так, у «Нижнекамскнефтехима» выручка (по РСБУ) в 1 и 2 кварталах 2012 года была выше, чем в те же периоды 2011 года. Та же картина у «Омского каучука». СИБУР в первом квартале получил такую же выручку, как и годом ранее, а во втором снизил ее на 22%. Но в целом результаты первого полугодия 2012 года оказались лишь на 11% ниже, чем в 2011 году. Для сравнения: второе полугодие принесло снижение выручки относительно 2011 года уже на 27%. «Мы значительно пострадали от аварии на «Ставролене». Возможность заработать на каучуках в 1 квартале не была использована, потому что у нас не было БДФ», - говорит Михаил Гордин. Но в целом, относительно хорошая динамика цен в 1 квартале смогла компенсировать отрасли проблемы сниженной загрузки мощностей, а для некоторых предприятий – показать лучшие, чем в 2011 году, результаты продаж. «В октябре-ноябре 2011 года цены начали падать. И как при любом падении цен, покупатели начали сомневаться, выжидать и смотреть, что будет дальше. Потом появилась поддержка, возможно, это были китайские государственные кредиты. Поддержка оживила ситуацию, в декабре рынок вырос, продажи активизировались, цены держались на достаточно высоком уровне. Но летом снова началось падение. По всем сегментам, кроме ТЭП и бутилкаучуков» - рассказывает Михаил Гордин.

Картина во втором полугодии оказалась принципиально иная. Цены на натуральный каучук хоть на низком уровне, но в какой-то мере стабилизировались – что связано с поддержкой правительств стран-производителей натурального каучука. Но цены на бутадиен-содержащие каучуки продолжили падение – огромные складские запасы толкали производителей на дальнейшее снижение.

Помимо слабого спроса причиной падения цен на бутадиен-содержащие каучуки стали и низкие цены на сам бутадиен.

Действительно, в декабре 2012 года спотовые цены на дивинил в Китае достигли минимума за 24 месяца. Среднегодовые цены сократились на 16% по отношению к 2011 году.

Butad_P_CFRCH.jpg

«В последние десятилетия бутадиен всегда был в избытке. Это связано с распространением нафтовых пиролизов, с тем, что БДФ и бутадиен всегда были продуктами неосновными. В связи с этим, кстати, в США исчезло целевое производство бутадиена из н-бутана. Потом началось глобальное облегчение сырья пиролиза. При этом спрос на бутадиен продолжал расти за счет шин и синтетических каучуков»,- комментирует Михаил Гордин. Несколько лет назад рынок вошел в состояние колебательного баланса между спросом на бутадиен и его предложением. Колебания эти проявились сначала в 2008 году, когда из-за сокращения спроса резко упали цены, а затем в 2010-2011 годах, когда спрос резко восстановился вслед за поддержкой автомобильной промышленности, и возник дефицит бутадиена, и цены на бутадиеновые каучуки взлетели до исторических рекордов. «Мне кажется, что глобально в мире создалось впечатление, что дефицит бутадиена стал неизменной данностью. Возник интерес к старому процессу Лебедева, получению бутадиена из этилового спирта, к дегидрированию бутана, начали продаваться соответствующие лицензии. Но 2012 год показал, что дефицит бутадиена не имеет фундаментального характера, и являет собой лишь колебания вокруг одной и той же точки равновесия. Дело было в том, что сокращение спроса на каучуки вслед за замедлением экономик мира привел к появлению на рынке избыточного бутадиена. Эти незначительные в общем-то объемы и обвалили весь рынок ближе к цене БДФ» - продолжает Гордин. За 11 месяцев цены на бутадиен сократились в 2,3 раза.

Вместе с тем, в сентябре на российский рынок начала поступать бутилендивинильная фракция со «Ставролена». Впрочем, для ряда предприятий это уже не было столь актуальным: такой выручки, как раньше, каучуки уже не приносили. В итоге у большинства производителей выручка во втором полугодии 2012 года оказалась даже ниже, чем в первом на 14-22%.

1-2HY2012RSRP.jpg

Оптимизм сохраняется

Ситуация на рынках синтетических каучуков и сегодня выглядит не лучшим образом. Собеседник «Рупека», занимающийся продажами российских каучуков в страны Восточной Европы говорит, что картина напоминает ту, что складывалась на рубеже 2008-2009 годов, когда продажи фактически исчезли, а все склады были переполнены продукцией. События в мире также схожи с мрачными временами разгара финансового кризиса. Шинный производитель Goodyear собирается останавливать завод во Франции. В марте глобальный каучуковый гигант Lanxess сообщил об остановке двух заводов: бутилкаучуков в Бельгии на 4 недели в мае и СКЭПТ в США на 4-6 недель. Причиной назван начавшийся в конце 2012 года и сохраняющийся в 2013 году ослабленный спрос.

Вместе с тем, как в российской шинной отрасли, так и в отрасли синтетических каучуков критической ситуацию не считают. Первичная комплектация новых автомобилей шинами на сборочных производствах не демонстрирует фатального падения. Сильнее просел вторичный сегмент. В том случае, если замену комплекта можно отложить, потребители полагают, что их шины «проходят еще сезон». А, например, в США в связи с подорожанием нефти и бензина пробег частных автомобилей снизился, а значит снизился и износ шин и спрос на их замену. Однако те потребители, которые откладывают покупку шин сегодня, все равно приобретут их в будущем. На этом основаны позитивные прогнозы спроса как в шинной, так и в каучуковой отрасли. С облегчением же общеэкономической ситуации в Европе и Китае стагнация должна смениться очередным ростом и цикл повторится снова.

Вернуться в раздел